Investment

● 4Q18 매출액은 913억원, 영업이익은 전년대비 35% 감소한 37억원을 기록할 것. 매출액
과 영업이익의 모두 컨센서스와 유사한 수준.
● 전체 출국 수요 성장률의 둔화는 올해 상반기까지 지속될 것으로 전망되는 가운데 1Q19
예약률 역시 의미 있는 반등이 나타나고 있지 않은 상황에서 실적회복의 모멘텀을 찾기
는 어려운 상황. 주가는 당분간 횡보세를 보일 것.
● 2019년 이익전망을 유지하며 DCF로 산출한 목표주가 또한 26,000원과 HOLD 투자의견
유지.